สรุปผลลัพธ์ของบริษัท: ทรัพยากรตกต่ำเชิงโครงสร้างหรือเป็นวัฏจักร?

สต็อกทรัพยากรที่รู้จักกันดีในออสเตรเลียได้รายงานการขาดทุนครั้งใหญ่ ซึ่งรวมถึง6.38 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ BHP Billitonในปีที่ผ่านมา และ1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ Santosในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา การสูญเสียเหล่านี้ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวและอัตราการเติบโตทั่วโลกที่อ่อนแอ แต่คำถามที่ใหญ่กว่าก็คือการตกต่ำครั้งล่าสุดนี้ทำให้กิจกรรมการขุดลดลงในระยะยาวหรือไม่

นักวิจารณ์ตลอดประวัติศาสตร์ได้คาดการณ์ว่าการผลิตแร่ธาตุ

และพลังงานจะลดลงในที่สุดเนื่องจากการหมดสิ้นทรัพยากรและต้นทุนที่สูงขึ้น หนึ่งในทฤษฎีที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดคือ Peak Oil ซึ่งคิดค้นโดย King Hubbert ในปี 1950 ทฤษฎีนี้อธิบายว่ามีแหล่งน้ำมันกี่แห่งที่มีฟังก์ชันการผลิตรูประฆังตั้งแต่การค้นพบจนถึงการหมดไป สิ่งนี้ใช้เพื่อคาดการณ์ปีและระดับที่อุตสาหกรรมจะมีอุปทานสูงสุด ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา แนวคิดเดียวกันนี้เกี่ยวกับ ‘จุดสูงสุด’ ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ได้ถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางกับสินค้าอื่นๆ เพื่ออธิบายว่าเมื่อใดที่การผลิตทั่วโลกอาจถึงระดับสูงสุด

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ผลผลิตสูงสุดเหล่านี้ยังคงถูกมองข้ามไป การคาดการณ์ดั้งเดิมของ Hubbert คือการผลิตน้ำมันทั่วโลกจะถึงจุดสูงสุดในปี 1995 เมื่อการผลิตจริงต่อปียังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่นั้นมาจนสูงขึ้นประมาณ 55% อันที่จริง การตกต่ำของราคาน้ำมันตั้งแต่ปี 2014 มีสาเหตุหลักมาจากอุปทานส่วนเกิน (รวมถึงผลกระทบของการเติบโตที่ลดลงในจีนและเศรษฐกิจอื่นๆ)

การทำความเข้าใจว่าเหตุใดการผลิตทรัพยากรจึงยังคงเติบโตแม้ว่าจะต้องเกิดการหมดลง ให้คำแนะนำบางอย่างเกี่ยวกับอนาคตของสินค้าโภคภัณฑ์ ประการแรกคือสินค้าโภคภัณฑ์แร่มักจะถูกขับเคลื่อนโดยแรงตามวัฏจักรในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านอุปทาน

ราคาทรัพยากรที่สูงขึ้น ดังที่เห็นได้จากการเติบโตของทรัพยากรในปี 2546-2555 ทำให้มีการลงทุนมหาศาลในการผลิตใหม่ ทั้งในออสเตรเลียและต่างประเทศ การเติบโตของอุปทานนั้นกำลังเติบโตเต็มที่เนื่องจากต้องใช้เวลาในการพัฒนาโครงการใหม่เป็นเวลานาน โดยแทบไม่มีโครงการใหม่ที่ได้รับอนุมัติเลยตั้งแต่ปี 2555 อุปทานส่วนเกินทำให้ราคาลดลงและปิดโครงการใหม่ มักจะมีการหยุดชะงักไปนานจนกว่าจะถึงช่วงบูมถัดไป เนื่องจากฐานอุปทานที่ขยายตัวและผลกระทบของสินค้าคงคลังที่เป็นบัฟเฟอร์

ตัวชี้ที่สองคือมีปัจจัยเชิงโครงสร้างหลายอย่างที่เปลี่ยนแปลงทั้งอุปสงค์และอุปทาน ปัจจัยสำคัญในด้านอุปทานคือการค้นพบใหม่และเทคโนโลยีที่ดีขึ้น สิ่งเหล่านี้จะเพิ่มศักยภาพในการจัดหาเมื่อเวลาผ่านไป

ในด้านอุปสงค์ การพัฒนาพลังงานทดแทนและระบบพลังงาน

ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสามารถลดความต้องการเชื้อเพลิงฟอสซิลลงอย่างเป็นระบบ ในขณะที่ประเทศต่างๆ มีความต้องการโลหะลดลงเมื่ออุตสาหกรรมประสบความสำเร็จ เป็นการรวมกันของแรงขับเคลื่อนที่เป็นวัฏจักร เช่น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลง และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างทั้งปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งนำไปสู่การชะลอตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลังปี 2555

นักวิเคราะห์บางคนให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยโต้แย้งว่าการสร้างพลังงานทดแทนและผลิตภาพที่ดีขึ้นจะลดความต้องการเชื้อเพลิงฟอสซิลลงอย่างถาวร อย่างไรก็ตาม ไม่น่าเป็นไปได้ที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจะเพียงพอที่จะทำให้เกินความต้องการที่เพิ่มขึ้นเมื่อวัฏจักรเศรษฐกิจเคลื่อนตัวเข้าสู่ช่วงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งมากขึ้น

ตัวอย่างเช่นสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศในปี 2558 คาดการณ์ ว่าความต้องการพลังงานของโลกจะเพิ่มขึ้นเกือบหนึ่งในสามระหว่างปี 2556 ถึง 2583 และแม้ว่าพลังงานหมุนเวียนจะเป็นภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุด แต่ก็ยังมีแนวโน้มว่าการบริโภคถ่านหินและน้ำมันจะเติบโตบ้างเพื่อตอบสนอง ความสมดุลของความต้องการ

ตัวชี้ที่สามคือการตกต่ำครั้งใหญ่ของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงสามปีที่ผ่านมาได้เน้นไปที่ภาคแร่ธาตุในการลดต้นทุนและประสิทธิภาพ สิ่งนี้รุนแรงกว่าการชะลอตัวครั้งก่อนๆ แต่ผลลัพธ์ที่ได้คือต้นทุนการผลิตต่ำกว่าในปี 2555 มาก

เป็นผลให้การดีดตัวขึ้นของราคาทรัพยากร เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับสินค้าโภคภัณฑ์บางรายการในปีนี้ จะไม่จำเป็นต้องมากเท่ากับการดำเนินการเพื่อทำกำไร โดยพื้นฐานแล้ว การชะลอตัวของวัฏจักรได้บังคับให้มีการลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลง ซึ่งจะทำให้อุตสาหกรรมมีความยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ในอนาคต

เอกสารสรุปอย่างกว้างๆ นี้มีปัจจัยหลายประการที่มีอิทธิพลต่อสินค้าแต่ละรายการ ซึ่งรวมถึงกฎระเบียบของรัฐบาล นโยบายการสำรวจ การควบคุมอุปทาน การเข้าถึงตลาด ภาษีและนโยบายสนับสนุน การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานและค่าใช้จ่าย ตลาดแรงงาน และตัวขับเคลื่อนเทคโนโลยี แม้ว่าปัจจัยเหล่านั้นจะช่วยอธิบายความเคลื่อนไหวระหว่างภาคส่วนต่างๆ แต่มันเป็นแรงหมุนเวียนของอุปสงค์ทั่วโลกและอุปทานทั่วโลกที่ขับเคลื่อนราคาและผลตอบแทนสำหรับบริษัทในออสเตรเลีย

นักวิเคราะห์ควรระลึกไว้เสมอว่าระบบบัญชีของบริษัทไม่ได้สะท้อนต้นทุนด้านสิ่งแวดล้อมทั้งหมดอย่างครบถ้วน ตัวอย่างเช่น ความรับผิดชอบในการฟื้นฟูเหมืองมักจะถูกประเมินต่ำเกินไปและไม่มีระบบใดในปัจจุบันที่จะกำหนดต้นทุนการรั่วไหลของการปล่อยก๊าซเรือนกระจก จำเป็นต้องมีการปรับปรุงระบบการกำกับดูแลและการบัญชีเพื่อให้มีการบันทึกผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมและหนี้สินทั้งหมดโดยสมบูรณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากวงจรการฟื้นตัวในอนาคตกระตุ้นให้เกิดการเติบโตอีกครั้งในภาคส่วนนี้

Credit : สล็อตออนไลน์